上市公司財務(wù)數據是投資者分析公司基本面的基礎資料，投資者可據此判斷上市公司“成色”。然而，一旦財務(wù)數據經(jīng)舞弊“粉飾”，就有可能誤導投資者，甚至給其帶來(lái)巨大損失。由此來(lái)看，如何識破財務(wù)舞弊十分重要。

　　如果把財務(wù)報表比作上市公司的“臉”，其素顏狀態(tài)所對應的是上市公司真實(shí)的財務(wù)情況與表現。在舞弊動(dòng)機驅動(dòng)下，管理層若鋌而走險地對財務(wù)報表進(jìn)行“顏值提升”，通常會(huì )通過(guò)局部“整容”甚至是整體“換臉”的方式來(lái)達成目的。

　　舉例來(lái)看，“整容”式財務(wù)舞弊通常表現為會(huì )計處理錯誤，比如提前確認收入、滯后確認費用、錯誤利用資產(chǎn)減值相關(guān)的會(huì )計估計以規避減值損失等。這些局部“整容”往往基于真實(shí)交易，通常不需要牽涉上市公司不同部門(mén)人員，隱蔽性相對較高。

　　相較而言，“換臉”式財務(wù)舞弊則是一種偽造經(jīng)濟業(yè)務(wù)活動(dòng)的“無(wú)中生有”式的舞弊。比如，虛構不存在的交易、夸大交易規模等�！皳Q臉”通常是系統性的舞弊，需要調動(dòng)上市公司內部較多資源，并涉及企業(yè)不同部門(mén)一起參與，以掩蓋舞弊的蛛絲馬跡。

　　面對花樣繁多的舞弊套路， 如何判斷上市公司是否存在舞弊動(dòng)機，進(jìn)而識別出舞弊的跡象呢？

　　在畢馬威華振會(huì )計師事務(wù)所朱昕諾看來(lái)，首先要進(jìn)行舞弊動(dòng)機識別。關(guān)于提升股價(jià)的舞弊動(dòng)機，投資者可以關(guān)注上市公司的股東，尤其是重要股東的持股情況，識別其是否具有短期變現的需求。比如，可以關(guān)注大股東禁售期是否將近屆滿(mǎn)，重要股東是否有資金鏈壓力或套現需求等。對于滿(mǎn)足財務(wù)指標的動(dòng)機，則更加隱蔽，但還是可以通過(guò)閱讀上市公司季度報告、半年度報告以及年度報告，財務(wù)報表及附注中與外部債務(wù)相關(guān)信息，主要管理人員薪酬變化與業(yè)績(jì)變化的相關(guān)性等方面加以分析和識別。

　　再次，要進(jìn)行舞弊跡象識別。朱昕諾介紹說(shuō)，對于“換臉”式財務(wù)舞弊，作為一種惡劣且短期難以察覺(jué)的財務(wù)舞弊方式，此類(lèi)財務(wù)報表經(jīng)常表現為：“超凡脫俗”——近幾年的財務(wù)業(yè)績(jì)變化大大超出同行業(yè)公司的表現，將財務(wù)報表與業(yè)務(wù)數據進(jìn)行關(guān)聯(lián)分析時(shí)會(huì )發(fā)現大量的“優(yōu)異”表現。例如將產(chǎn)量與工人數量對照分析，發(fā)現人均產(chǎn)量大大超出同業(yè)水平，將收入除以銷(xiāo)量，發(fā)現單價(jià)大大超過(guò)正常水平�！芭R界狀態(tài)”——每年的業(yè)績(jì)均以一個(gè)穩定的比例上升，或者周期性的“業(yè)績(jì)回暖”，或者每3年“扭虧為盈”一次等�！安煌�凡響”——在一些負面外部環(huán)境（例如政策變化、技術(shù)迭代等因素影響）下，企業(yè)業(yè)績(jì)不降反升等，所以當投資者看到這些看似“優(yōu)異”的財務(wù)報表時(shí)，要謹防是否存在虛構式的舞弊風(fēng)險。

　　“對于‘整容’式的財務(wù)舞弊，由于這類(lèi)舞弊目標為具體的財務(wù)指標，所以通常表現為業(yè)績(jì)變臉快，周期相對較短，屬于‘打一槍換個(gè)地方’。要識別這種套路，投資者不妨通過(guò)觀(guān)察企業(yè)前幾年的業(yè)績(jì)表現，包括管理層、治理層、外部審計師變動(dòng)等因素來(lái)考量企業(yè)是否存在習慣性濫用會(huì )計處理等問(wèn)題�！敝礻恐Z表示。（經(jīng)濟日報 記者 溫濟聰）