2018年以來(lái)，伴隨宏觀(guān)經(jīng)濟增速下行以及信用收縮，一些在前期進(jìn)行高負債激進(jìn)擴張的企業(yè)面臨較大的債務(wù)壓力。其中特別是一些民營(yíng)上市公司，現金流不佳、高杠桿或質(zhì)押率較高，通過(guò)引入國有資本，接盤(pán)上市公司控股權，已經(jīng)成為了一大值得關(guān)注的現象。

　　進(jìn)入10月份以來(lái)，國有資本入主民營(yíng)上市公司的現象正變得愈加頻繁。10月8日，長(cháng)信科技公告稱(chēng)，安徽省國資委下屬公司擬大比例戰略入股長(cháng)信科技。目前安徽省國資委下屬公司已與公司控股股東新疆潤豐股權投資企業(yè)（有限合伙）及贛州市德普特投資管理有限公司達成戰略入股意向，安徽省國資委下屬公司擬通過(guò)協(xié)議轉讓方式現金購買(mǎi)新疆潤豐及德普特投資持有的公司部分股份。本次戰略入股行為可能導致公司實(shí)際控制人發(fā)生變更。

　　同一天，合力泰則公告稱(chēng)，實(shí)際控制人文開(kāi)福及其確定的公司股東，以及其他股東擬合計向福建電子信息集團轉讓15%公司股份，本次股權轉讓及表決權委托完成后，福建電子信息集團未來(lái)?yè)碛斜頉Q權的公司股份占比為29.79%，公司的控股股東將由文開(kāi)福變更為福建電子信息集團，公司的實(shí)際控制人將由文開(kāi)福變更為福建省國資委。

　　WIND統計數據則顯示，今年以來(lái)，已經(jīng)有24家A股上市公司的控股權，將由民營(yíng)轉為國資。中金公司則表示，年初至今企業(yè)屬性發(fā)生變化的公司數量已經(jīng)超過(guò)去年全年。年初至今A股公司中，355家公司已經(jīng)或計劃發(fā)生董事長(cháng)變動(dòng)，95家公司涉及實(shí)際控制人變動(dòng)，49家公司的企業(yè)屬性發(fā)生變化，企業(yè)屬性變化數量超過(guò)了2017年（47家）。公司屬性發(fā)生變化的企業(yè)中，民企轉變?yōu)閲�企的占比過(guò)半。今年公司屬性發(fā)生變動(dòng)的49家企業(yè)中，民企占比高達89%。其中民企屬性轉為國企的有26家，占比53%。

　　民營(yíng)上市公司控股權的轉讓和屬性的變更，主要同部分上市公司高比例質(zhì)押引發(fā)的債務(wù)風(fēng)險有關(guān)。新時(shí)代證券研究顯示，2017年A股共125家上市公司公告實(shí)際控制人變更，2018年1-7月共94家上市公司公告實(shí)際控制人變更，特別是2018年二季度以來(lái)，出現控制權變更公司的數量明顯增加，主要是由于市場(chǎng)波動(dòng)加劇，部分高比例質(zhì)押的公司面臨平倉風(fēng)險，控制權變更的現象也因此頻頻出現。該機構認為，部分面臨高比例質(zhì)押風(fēng)險的上市公司會(huì )采取主動(dòng)“出讓”控制權的方式自救，一方面是為了補充流動(dòng)資金，緩解質(zhì)押平倉風(fēng)險；另一方面，高溢價(jià)轉讓控制權對上市公司股價(jià)形成一定的“利好”，進(jìn)一步緩解了質(zhì)押平倉的風(fēng)險。