近日，上海市人民政府辦公廳發(fā)布關(guān)于印發(fā)《上海市支持上市公司并購重組行動(dòng)方案（2025—2027年）》的通知。該消息受到業(yè)內廣泛關(guān)注。

　　記者注意到，目前，多省市陸續出臺舉措，加大對轄區內企業(yè)并購重組的支持力度。國資央企重組整合也同步進(jìn)入了新一輪活躍周期。隨著(zhù)國企改革提升行動(dòng)的深入實(shí)施，國資央企重組整合將進(jìn)一步深化，呈現圍繞戰略性新興產(chǎn)業(yè)布局的專(zhuān)業(yè)化整合更為突出，更加重視上市平臺功能等發(fā)展趨勢。

　　政策號角吹響 整合步伐加快

　　上述行動(dòng)方案提出，上海市力爭到2027年，落地一批重點(diǎn)行業(yè)代表性并購案例，在集成電路、生物醫藥、新材料等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域培育10家左右具有國際競爭力的上市公司，形成3000億元并購交易規模，激活總資產(chǎn)超2萬(wàn)億元，集聚3至5家有較強行業(yè)影響力的專(zhuān)業(yè)并購基金管理人，中介機構并購服務(wù)能力大幅提高，并購服務(wù)平臺發(fā)揮積極作用。

　　據了解，在監管層鼓勵并購重組下，近期上海已有多家地方國企上市公司發(fā)布并購重組公告。如近日，上海建科發(fā)布公告稱(chēng)，擬以現金4.88億元收購關(guān)聯(lián)方上海國盛（集團）有限公司持有的上海投資咨詢(xún)集團有限公司100%股權。此外，還有國泰君安、海通證券、上海電影、隧道股份四家公司也相繼發(fā)布重組公告，力求通過(guò)外延式并購提升公司綜合實(shí)力。

　　業(yè)內人士指出，上海市政府發(fā)布的并購重組行動(dòng)方案為上海本土企業(yè)提供了政策支持和方向指引。隨著(zhù)政策的落地和實(shí)施，預計將有更多的上海本土企業(yè)參與到并購重組中來(lái)，通過(guò)整合資源、擴大規模、提升競爭力來(lái)推動(dòng)企業(yè)的持續發(fā)展。

　　事實(shí)上，不僅在上海，國內多地的相關(guān)政策號角也已吹響。多省市陸續出臺舉措，加大對轄區內企業(yè)并購重組的支持力度，并購重組正成為地方政府提升資產(chǎn)證券化率的重要路徑。

　　如深圳市委金融辦表示，目前深圳已起草《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)我市上市公司和產(chǎn)業(yè)企業(yè)并購重組 助力科技產(chǎn)業(yè)金融一體化的若干措施》（征求意見(jiàn)稿），相關(guān)正式文件等征求意見(jiàn)后會(huì )擇機出臺。此外，河北、湖南、江西、湖北、四川等地也在相關(guān)文件表述中，強調了對并購重組的大力支持。不少地方已經(jīng)拿出真金白銀，地方國資成立并購基金的步伐有所加快。

　　“今年的并購重組中，國企改革已成為其中重要主線(xiàn)。央國企整合步伐加快，在這過(guò)程中換擋提速，走出并購重組新路徑?！鼻迦A大學(xué)中國現代國有企業(yè)研究院研究主任周麗莎說(shuō)，中國船舶與中國重工“合體”，龍源電力、電投產(chǎn)融、甘肅能源等公司的重組方案接連出臺，通過(guò)戰略性重組實(shí)現資源整合，進(jìn)一步聚焦國家戰略，優(yōu)化上市公司的經(jīng)營(yíng)結構。

　　改革深入 有力推動(dòng)“三個(gè)集中”

　　今年以來(lái)，隨著(zhù)新“國九條”“并購六條”等政策出臺，進(jìn)一步加大了對產(chǎn)業(yè)并購和科技創(chuàng )新企業(yè)并購重組的支持力度，A股并購重組進(jìn)入新一輪活躍周期。

　　在國資央企領(lǐng)域，國務(wù)院國資委也強調，以市場(chǎng)化方式推動(dòng)國有經(jīng)濟的戰略性重組、專(zhuān)業(yè)化整合和前瞻性布局，在更大范圍、更深層次、更廣領(lǐng)域統籌配置國有資本，有力推動(dòng)“三個(gè)集中”，即向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中，向關(guān)系國計民生的公共服務(wù)、應急能力、公益性領(lǐng)域等集中，向前瞻性戰略性新興產(chǎn)業(yè)集中。

　　而隨著(zhù)國企改革深化提升行動(dòng)全面推進(jìn)，國資央企相關(guān)上市企業(yè)在資本市場(chǎng)動(dòng)作頻繁。知本咨詢(xún)數據顯示，11月以來(lái)，地方國企實(shí)施完成并購重組事件139起，同比增長(cháng)14.9%。

　　并購重組后 顯現新活力

　　中信證券研報指出，尤其需要關(guān)注央國企為代表的傳統行業(yè)并購重組、以雙創(chuàng )板塊為代表的科技型企業(yè)并購重組這兩大方向。上市公司通過(guò)并購重組可以實(shí)現外延式增長(cháng)，并購重組事件對于作為競買(mǎi)方的A股上市公司股價(jià)整體呈現正面作用。

　　公開(kāi)數據顯示，一些并購重組后的國資央企顯現出新活力，在經(jīng)營(yíng)利潤方面得到有力提升。如在今年A股上市公司三季報披露完畢后，由湖南省國資委監管16家的國有控股上市公司，共計實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入達2012.21億元。其中，湖南白銀前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入53.86億元，同比增長(cháng)54.77%；歸母凈利潤1.23億元，同比增長(cháng)747.55%。經(jīng)歷破產(chǎn)重整、國資入主、并購重組、資源整合等一系列動(dòng)作后，該公司抓住白銀、鉛鋅價(jià)格上漲的景氣周期，順利打開(kāi)增長(cháng)空間。

　　值得注意的是，符合國家戰略、鼓勵科技創(chuàng )新的產(chǎn)業(yè)并購或將成為未來(lái)主旋律。

　　周麗莎認為，當前，國企并購重組更加強調產(chǎn)業(yè)鏈整合。未來(lái)國企并購重組熱點(diǎn)將集中在高端制造業(yè)、戰略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。

　　業(yè)內人士認為，從整體上看，隨著(zhù)國企改革的深入實(shí)施，國資央企重組整合將進(jìn)一步深化，呈現圍繞戰略性新興產(chǎn)業(yè)布局的專(zhuān)業(yè)化整合更為突出，更加重視上市平臺功能等發(fā)展趨勢。