原標題：餐飲旅游板塊仍具交易機會(huì ) 板塊估值偏低

　　在昨日兩市整體回落中，餐飲旅游板塊依舊出現微幅上漲�？梢�(jiàn)在兩市整體并未完全擺脫謹慎情緒的背景下，由于數據向好，餐飲旅游板塊的相對機會(huì )仍受到部分資金看好。

　　分析人士表示，在基本面支撐下，板塊內的部分優(yōu)質(zhì)個(gè)股在企穩回升背景下其實(shí)已迎來(lái)布局良機。而從業(yè)績(jì)確定性和估值匹配的角度出發(fā)，在當前兩市震蕩中，板塊同樣也不乏交易機會(huì )。不少機構認為，在消費升級背景下，行業(yè)良好的基本面帶動(dòng)盈利增長(cháng)，結合自身所處的擴張周期，板塊未來(lái)仍將有所表現。

　　板塊估值偏低

　　在周三兩市整體回落，板塊方面跌多漲少的背景下，餐飲旅游板塊逆勢收紅上漲0.36%。

　　從此前盤(pán)面的整體調整來(lái)看，不難發(fā)現，由于各主線(xiàn)機會(huì )均出現不同程度趨弱，當下盤(pán)面機會(huì )多來(lái)自熱點(diǎn)方面的不時(shí)表現。不過(guò)拋開(kāi)盤(pán)面風(fēng)格轉換，僅從輪動(dòng)格局來(lái)看，自年初以來(lái)，相對于農林牧漁、食品飲料板塊動(dòng)輒40%以上的漲幅，同期餐飲旅游板塊15.50%的漲幅顯然算不上優(yōu)異。因而從補漲角度出發(fā)，板塊累積的后勁不容小覷。

　　東方證券表示，從上周板塊周度表現來(lái)看，上周滬深300下跌2.19%，創(chuàng )業(yè)板指下跌3.59%，而餐飲旅游（中信）指數下跌1.51%（較滬深300的相對收益為0.68%），在中信29個(gè)子行業(yè)中排名第12位。從子板塊來(lái)看，景區板塊上周下跌2.07%，旅行社板塊下跌0.44%，酒店板塊下跌4.29%，餐飲板塊下跌2.23%。在這樣的背景下，餐飲旅游板塊的PE（TTM）估值為29.8倍，相比8年平均線(xiàn)的42.97倍和5年平均線(xiàn)的48.60倍，目前板塊估值正處于歷史的較低區間。

　　從上述邏輯出發(fā)，分析人士指出，從歷史經(jīng)驗來(lái)看，旅游板塊大概率憑借基本面的中周期剛性，在消費板塊中率先迎來(lái)估值修復。此外，當前板塊成長(cháng)邏輯通順，個(gè)股確定性強的優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭配置價(jià)值仍突出，也均處于估值合理階段。

　　配置優(yōu)勢仍存

　　客觀(guān)而言，旅游板塊在市場(chǎng)中一直備受青睞。主要受益于行業(yè)仍處穩步發(fā)展期，行業(yè)中絕大多數上市公司具備無(wú)可替代的旅游資源，業(yè)績(jì)具有相對確定性。一方面，近期的回調使得板塊已回到相對低位區間；另一方面，本輪行情中餐飲旅游板塊的相對漲幅較為有限；因而其在未來(lái)也具備補漲潛力，從上述角度來(lái)看，后市餐飲旅游板塊仍將會(huì )有一定配置優(yōu)勢。

　　數據方面，2019年“五一”假日期間全國國內旅游接待總人數1.95億人次，按可比口徑增長(cháng)13.7%；實(shí)現旅游收入1176.7億元，按可比口徑增長(cháng)16.1%，增速均超此前預期。而本次“五一”假日期間出游數據的向好，也驗證今年旅游行業(yè)景氣度穩中向好。

　　就數據來(lái)看，餐飲旅游板塊基本面其實(shí)并不會(huì )因盤(pán)面的整理或回調而產(chǎn)生大的波動(dòng)，低位增配價(jià)值依然顯著(zhù)。

　　而針對板塊后市，東方證券指出，在當下盤(pán)面背景下，一方面投資者應繼續堅定重視龍頭白馬的配置價(jià)值，但短期需考慮其估值及獲利盤(pán)；另一方面也應積極重視向下空間小，且一旦預期轉暖向上彈性大的高性?xún)r(jià)比品種（如酒店等）。有鑒于此，該機構依然看好餐飲旅游板塊的后市配置價(jià)值。