近日，國務(wù)院金融穩定發(fā)展委員會(huì )召開(kāi)第五十三次會(huì )議，提出要圍繞建設中國特色資本市場(chǎng)，促進(jìn)金融、科技、產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)等重大課題，加大研究力度，增強政策儲備。中國特色資本市場(chǎng)是什么樣的？如何建設中國特色資本市場(chǎng)？就市場(chǎng)關(guān)心的這些話(huà)題，記者采訪(fǎng)了相關(guān)人士。

　　提高政策適應性精準性

　　資本市場(chǎng)的基本功能，就是籌集資金，促進(jìn)資本形成，讓投資端與融資端有效對接，資源合理配置，有效進(jìn)行財富管理。

　　放眼世界發(fā)展史，現代國家的崛起，離不開(kāi)一個(gè)強大資本市場(chǎng)的支撐。當下，我國已經(jīng)成為世界第二大經(jīng)濟體。中國的資本市場(chǎng)已成長(cháng)為世界第二大資本市場(chǎng)，成為我國社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟的重要組成部分。資本市場(chǎng)的地位在前所未有地提高，在金融運行中具有“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的樞紐作用。

　　由于國情不同、社會(huì )發(fā)展階段不同、市場(chǎng)政治屬性不同等“土壤”不同，我國資本市場(chǎng)要把資本市場(chǎng)發(fā)展的一般規律與中國國情和階段性特征結合起來(lái)，建設中國特色資本市場(chǎng)，不斷提高政策的適應性精準性。

　　當下，我國資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的基礎和條件正在不斷形成和鞏固，實(shí)體經(jīng)濟潛力巨大、宏觀(guān)環(huán)境總體向好、居民財富管理需求旺盛、國際合作和競爭新優(yōu)勢不斷增強，我國資本市場(chǎng)處于難得的戰略機遇期。

　　但與此同時(shí)，發(fā)展還不充分不平衡，離市場(chǎng)和投資者的期盼還有差距；市場(chǎng)結構還不盡合理，上市公司結構、投資者結構和中介機構結構仍需優(yōu)化完善；監管能力提升依然任重道遠，對資本市場(chǎng)發(fā)展規律的認識和把握還要在實(shí)踐中不斷深化；完善資本市場(chǎng)治理還需久久為功。因此，建設中國特色資本市場(chǎng)勢在必行�！氨仨毷冀K堅持和加強黨對資本市場(chǎng)的全面領(lǐng)導�！敝袊�證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)表示，中國資本市場(chǎng)走出了一條符合國情的改革發(fā)展之路，一條重要經(jīng)驗是把黨的政治優(yōu)勢、組織優(yōu)勢和資本市場(chǎng)發(fā)展的一般規律有機結合起來(lái)，自覺(jué)把資本市場(chǎng)改革發(fā)展放在黨和國家工作全局中去謀劃、去推動(dòng)。

　　以服務(wù)新發(fā)展格局為指引

　　在采訪(fǎng)中，專(zhuān)家們表示，中國特色資本市場(chǎng)要以服務(wù)新發(fā)展格局為市場(chǎng)發(fā)展指引。

　　“與中國特色社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟體制相匹配的就是中國特色資本市場(chǎng)�！毕尕斪C券副總裁、首席經(jīng)濟學(xué)家李康接受經(jīng)濟日報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，我國資本市場(chǎng)總體仍處于發(fā)展的初級階段，市場(chǎng)參與者（包括投資者、上市公司、資本中介）以及市場(chǎng)環(huán)境、制度建設等與海外成熟市場(chǎng)還有較大差距，所以對于國際成熟資本市場(chǎng)的經(jīng)驗，需要在借鑒的同時(shí)根據我國具體國情進(jìn)行消化吸收。中國特色資本市場(chǎng)在大方向上，如拓寬投融資途徑、優(yōu)化資源配置、促進(jìn)價(jià)格發(fā)現等方面是與國際市場(chǎng)慣例相一致的，但是又要根據我國經(jīng)濟發(fā)展及資本市場(chǎng)環(huán)境等特點(diǎn)，帶有自身的鮮明特征。

　　鵬揚基金創(chuàng )始人、總經(jīng)理楊?lèi)?ài)斌告訴記者，建設中國特色資本市場(chǎng)，要把市場(chǎng)與生俱來(lái)的共性特點(diǎn)充分發(fā)揮出來(lái)，發(fā)揮好資本市場(chǎng)的資源配置功能，利用好寶貴的儲蓄資金，促進(jìn)中國科技創(chuàng )新，促進(jìn)中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，為國家發(fā)展戰略服務(wù)�！懊嫦蛭磥�(lái)，面向高質(zhì)量發(fā)展，面向科技創(chuàng )新——這是中國特色資本市場(chǎng)的一個(gè)不可推卸的使命�！睏�?lèi)?ài)斌表示。

　　在過(guò)去幾十年的發(fā)展中，我國逐步形成了以間接融資為主導的融資格局，這與工業(yè)化初期需要大規模開(kāi)展投資項目建設的社會(huì )資金需求相對應。但是它的缺陷也很明顯，這種資金配置方式缺少把金融資本轉變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)資本的創(chuàng )新能力�！耙�建立成熟的多層次資本市場(chǎng)體系，提升直接融資比例，通過(guò)資本市場(chǎng)促進(jìn)創(chuàng )新，實(shí)現資本市場(chǎng)服務(wù)我國實(shí)體經(jīng)濟轉型升級的目的�！崩羁蹈嬖V記者。

　　中國社科院學(xué)部委員、國家金融與發(fā)展實(shí)驗室理事長(cháng)李揚認為，建設中國特色資本市場(chǎng)，必須摒棄直接融資與間接融資非此即彼的“兩分法”，認真探討銀行、非金融機構有效參與資本形成和資本交易的路徑。銀行信貸應當支持股權融資，支持企業(yè)并購、支持股權基金融資。要鼓勵銀行通過(guò)投貸聯(lián)動(dòng)等渠道，加強與投資機構開(kāi)展客戶(hù)資源合作和各類(lèi)業(yè)務(wù)合作，提升銀行服務(wù)資本市場(chǎng)的功能。

　　專(zhuān)家們表示，要聚焦穩步提高直接融資比重等重點(diǎn)任務(wù)，主動(dòng)對接國家重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、區域發(fā)展戰略，促進(jìn)儲蓄、投資和消費良性循環(huán)。要提高支持科技創(chuàng )新的本領(lǐng)，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)收益共享、風(fēng)險共擔的獨特機制優(yōu)勢，促進(jìn)科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟高水平循環(huán)。

　　站穩資本市場(chǎng)監管人民立場(chǎng)

　　始終站穩資本市場(chǎng)監管的人民立場(chǎng)，這是建設中國特色資本市場(chǎng)的特點(diǎn)之一。

　　我國擁有全球規模最大的公眾投資者群體，資本市場(chǎng)改革發(fā)展穩定，直接關(guān)乎億萬(wàn)家庭、數億群眾的切身利益�！白鹬赝顿Y者、敬畏投資者，堅決打擊各類(lèi)違法違規行為，切實(shí)保護投資者的各項合法權益，是資本市場(chǎng)監管人民性的具體體現�！币讜�(huì )滿(mǎn)表示。

　　李康認為，我國市場(chǎng)與海外成熟資本市場(chǎng)的一個(gè)重要差異就是，散戶(hù)占比還比較高，市場(chǎng)制度還不夠完善。很多中小投資者由于自身的專(zhuān)業(yè)素養不夠，加上信息不對稱(chēng)等因素，常常導致在市場(chǎng)中處于不利地位。一方面要通過(guò)不斷完善資本市場(chǎng)的制度，嚴厲打擊市場(chǎng)非法活動(dòng)來(lái)維護投資者權益，另一方面也要不斷通過(guò)投資者教育來(lái)提升投資者乃至市場(chǎng)各參與主體自身的素養，要讓中國特色資本市場(chǎng)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的同時(shí)，也成為廣大投資者分享我國經(jīng)濟增長(cháng)成果、積累財富效應的重要渠道。

　　楊?lèi)?ài)斌表示，資本市場(chǎng)一定要是能夠給投資者帶來(lái)長(cháng)期回報的市場(chǎng)。要讓資本市場(chǎng)成為一個(gè)嚴刑峻法的地方，誰(shuí)非法得利就罰誰(shuí)，讓投資者能夠放心大膽地把錢(qián)放進(jìn)股市。如何保護中小投資者利益，完全照搬西方那樣的自由資本市場(chǎng)的做法不可行，在投資者保護的制度設計上，更要考慮國情。

　　“中國特色資本市場(chǎng)文化，絕不同于華爾街文化。必須恪守服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的宗旨天職，弘揚社會(huì )主義核心價(jià)值觀(guān)�！敝袊�證券業(yè)協(xié)會(huì )黨委書(shū)記、會(huì )長(cháng)安青松告訴記者。

　　學(xué)習借鑒國際最佳實(shí)踐

　　當前，我國資本市場(chǎng)在國際上的吸引力和影響力在不斷加大。海外投資者加速來(lái)到A股，同時(shí)本土機構投資者快速發(fā)展，再疊加注冊制等資本市場(chǎng)改革開(kāi)放舉措，A股生態(tài)正在朝著(zhù)市場(chǎng)化、法治化、國際化的方向大踏步邁進(jìn)。

　　易會(huì )滿(mǎn)表示，改革開(kāi)放是決定中國命運的關(guān)鍵一招，也是資本市場(chǎng)持續發(fā)展的根本動(dòng)力。要提高實(shí)現更高水平對外開(kāi)放的本領(lǐng)，繼續穩步推進(jìn)資本市場(chǎng)制度型雙向開(kāi)放，統籌好開(kāi)放與防范風(fēng)險的關(guān)系。學(xué)習借鑒國際最佳實(shí)踐，把資本市場(chǎng)全面深化改革不斷向前推進(jìn)。

　　“建制度、不干預、零容忍”是資本市場(chǎng)發(fā)展的“九字方針”。中國銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家劉鋒表示，建設中國特色資本市場(chǎng)，落實(shí)“九字方針”，離不開(kāi)“中國智慧”與國際最佳實(shí)踐相結合�！敖ㄖ贫取本褪且獱I(yíng)造各方愿意來(lái)、留得住的市場(chǎng)生態(tài)，加快構建更加成熟更加定型的資本市場(chǎng)基礎制度體系�！安桓深A”就是“不越位”，不用行政手段直接干預市場(chǎng)主體運行，構建資本市場(chǎng)良好的可預期機制�！傲闳萑獭本褪乔袑�(shí)提高違法成本，堅決維護資本市場(chǎng)秩序和保護投資者合法權益，讓市場(chǎng)各方有切切實(shí)實(shí)的獲得感。

　　楊?lèi)?ài)斌認為，我國資本市場(chǎng)的發(fā)展，反映出了鮮明的中國特點(diǎn)、“中國智慧”。比如，看穿式監管、期貨保證金安全存管監控制度等特色制度得到國際同行廣泛認可。

　　劉鋒表示，建設中國特色資本市場(chǎng)，在強調“中國智慧”的同時(shí)，同樣不能忽視國際最佳實(shí)踐。國際化有一套客觀(guān)標準，過(guò)度強調特色又有走向偏頗的可能。建設中國特色資本市場(chǎng)，一個(gè)核心問(wèn)題就是要解決資源配置優(yōu)化問(wèn)題。當下實(shí)體經(jīng)濟中，低端產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題從一個(gè)側面反映了資本市場(chǎng)的淘汰能力不足，資金存在錯配；而中高端產(chǎn)能不足，先進(jìn)制造水平和技術(shù)創(chuàng )新仍有落后，反映的是投資不足，背后又是資源市場(chǎng)化配置程度不高。近年股市擴容，但退市卻少，大量“僵尸”企業(yè)占用了資源，攤薄了整個(gè)市場(chǎng)的價(jià)值。他建議，一是加強信息披露，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)風(fēng)險定價(jià)功能，推進(jìn)全市場(chǎng)注冊制改革。二是形成淘汰機制，嚴格退市制度，提高上市公司的質(zhì)量，規避劣幣驅逐良幣。此外，還要嚴厲打擊操縱市場(chǎng)和內幕交易行為，以好的法治體系保障投資人的權益，從而使投資人敢投資、愿投資、留得住、能壯大。（經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 �；荽海�