完美世界日前披露2019年三季度業(yè)績(jì)預告，眾多機構隨即針對完美世界業(yè)績(jì)發(fā)布調研報告，綜合各大機構研報，普遍認為完美世界業(yè)績(jì)“符合預期”，“看好中長(cháng)期表現”，并給予完美世界“買(mǎi)入”或“增持”投資建議。

　　游戲股超六成利潤預增 機構看好完美世界盈利能力

　　根據最新的統計，目前在A(yíng)股眾多游戲公司中，世紀華通（002602）、完美世界（002624）、游族網(wǎng)絡(luò )（002174）、昆侖萬(wàn)維（300418）、掌趣科技（300315）、電魂網(wǎng)絡(luò )（603258）、冰川網(wǎng)絡(luò )（300533）、愷英網(wǎng)絡(luò )（002517）、盛天網(wǎng)絡(luò )（300494）及迅游科技（300467）這10家游戲公司發(fā)布了2019年前三季度業(yè)績(jì)預告，曬出了各自1-9月凈利潤數據。這其中，完美世界、游族網(wǎng)絡(luò )、昆侖萬(wàn)維、世紀華通、電魂網(wǎng)絡(luò )及冰川網(wǎng)絡(luò )六家凈利潤實(shí)現增長(cháng)，超過(guò)總數的六成。

　　這其中，完美世界的財報預報顯示：前三季度預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為14.50億元至14.90億元，比上年同期增長(cháng)10.09%～13.13%；預計歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為13.93億元至14.33億元，比上年同期增長(cháng)26.07%～29.69%。對應2019年Q3單季度扣非后凈利潤4.2-4.6億元，同比增長(cháng)5.47%-15.51%。

　　對于完美世界的表現，天風(fēng)證券認為完美世界“主營(yíng)業(yè)務(wù)仍保持穩健增長(cháng)，2019年Q3業(yè)績(jì)范圍符合預期”并“維持買(mǎi)入評級”。中信建設研報也表示完美世界“2019年Q3業(yè)績(jì)預告符合預期，繼續推薦”。

　　中金公司發(fā)布研報：“扣非凈利潤穩健增長(cháng)，游戲業(yè)務(wù)表現亮眼�！薄熬S持跑贏(yíng)行業(yè)評級，考慮到估值切換上調目標12%至37.5元，對應20倍2020年市盈率，較當前股價(jià)有30%上行空間�！�

　　另外，民生證券、西部證券、申萬(wàn)宏源發(fā)布的研報也均認為完美世界利潤增長(cháng)穩健，看好其未來(lái)表現。

　　精品儲備豐富 研發(fā)優(yōu)勢將得到釋放

　　對上述研報進(jìn)行整體分析，我們會(huì )發(fā)現，機構之所以看好完美世界，主要源自以下幾個(gè)原因：

　　一是公司業(yè)績(jì)持續實(shí)現穩健增長(cháng)，整體發(fā)展勢頭看好。2019年上半年，完美世界實(shí)現歸屬于母公司所有者的凈利潤102,031.67萬(wàn)元，同比增長(cháng)高達30.50%。第三季度，盡管扣非前單季度對應凈利潤為顯示同比下降。但多家機構分析認為，實(shí)際完美世界18Q3單季度稅前投資收益3.17億元，其中處置祖龍部分股權收益帶來(lái)稅后非經(jīng)常性損益增厚1.1億元，19Q3并無(wú)此類(lèi)大額非經(jīng)常損益，扣非后完美世界實(shí)際凈利潤仍舊保持穩健增長(cháng)，其業(yè)績(jì)范圍也符合預期。

　　二是三季度完美世界核心產(chǎn)品表現亮眼。完美世界開(kāi)發(fā)運營(yíng)的《神雕俠侶2》手游7月底公測上線(xiàn)后穩居iOS暢銷(xiāo)榜前列；《完美世界》手游、新《誅仙手游》等產(chǎn)品也持續表現良好，受到玩家認可。公司制作的電視劇《老酒館》自8月26號在北京衛視以及廣東衛視黃金檔開(kāi)播，至9月19日收官在CSM35城、55城、59城平均收視1.65%、1.48%、1.46%，截止目前是省級衛視年度收視冠軍，三網(wǎng)平均收視第一。電視劇《山月不知心底事》開(kāi)播以來(lái)進(jìn)入微博熱搜榜20余次，多次收視排行第一。

　　三是認為完美世界研發(fā)優(yōu)勢未來(lái)將得到更大釋放，將有更多精品推出。在研發(fā)上的投入也保障了完美世界游戲的精品產(chǎn)出率，多家機構都看好其未來(lái)表現。中信建設研報“看好云游戲帶來(lái)的中長(cháng)期增長(cháng)空間”，認為完美世界“頭部研發(fā)商價(jià)值有望進(jìn)一步提升”。天風(fēng)證券則認為“從中長(cháng)期維度看，5G推動(dòng)云游戲相關(guān)發(fā)展，完美世界作為國內優(yōu)質(zhì)CP，在大屏、重度游戲開(kāi)發(fā)經(jīng)驗和能力領(lǐng)先，在云游戲時(shí)代研發(fā)優(yōu)勢將得到更充分體現�！蔽鞑孔C券則認為“完美世界研發(fā)實(shí)力強，有能力攫取更多的市場(chǎng)份額，增速將超過(guò)行業(yè)增速�！�

　　另外，機構對于預計將于近期上線(xiàn)的《我的起源》也給予了很大的期待。這款由完美世界研發(fā)、騰訊代理的沙盒進(jìn)化手游，曾經(jīng)榮獲2018年度E3“最具吸引力MMO手游”大獎，受到業(yè)界廣泛關(guān)注。實(shí)際上，完美世界影游新品儲備豐富。其中，游戲產(chǎn)品包括《我的起源》、《新笑傲江湖》、《新神魔大陸》、《夢(mèng)幻新誅仙》、《戰神遺跡》、《幻塔》、《新誅仙世界》等涵蓋多種類(lèi)型，融合了開(kāi)放世界、沙盒等全新元素的產(chǎn)品。在影視領(lǐng)域，完美世界儲備的產(chǎn)品包括劇集《不婚女王》、《我不結婚的理由》、《最美的鄉村》、《霍元甲》、《義無(wú)反顧》、《試飛英雄》、《暴風(fēng)眼》、《怪你過(guò)分美麗》、《冰糖燉雪梨》、《半生緣》、《壯志高飛》、《月上重火》、《全世界最好的你》、《河山》、《新一年又一年》、《燃燒》、《藍盔特戰隊》、《高大霞的火紅年代》、《大海港》、《我在天堂等你》等；電影《霹靂嬌娃2019》、《吹哨人》、《催眠·裁決》、《月半愛(ài)麗絲》等重磅影視作品也將陸續推出。