□ 預計A股納入因子增加至10%將帶來(lái)約200億美元的資金（包括主動(dòng)和被動(dòng)指數）進(jìn)入A股市場(chǎng)，其中被動(dòng)資金約40億美元將在5月底左右進(jìn)入

　　□ 目前MSCI中國A股國際通指數成分股估值仍處于歷史底部區域，且低于主流寬基指數，有業(yè)績(jì)支撐且估值低的標的向上修復空間較大

　　在“入摩”將滿(mǎn)1周年之際，A股再次迎來(lái)利好。

　　5月14日，摩根士丹利資本國際指數公司（MSCI）的半年度指數審議結果宣布：MSCI中國指數將增加26只中國A股，238只現有成分股將增加至264只，A股納入系數將從5%提高至10%，自5月28日交易結束后成分股變動(dòng)生效。至此，中國A股在MSCI中國指數和MSCI新興市場(chǎng)指數中的權重將分別為5.25%和1.76%。

　　今年3月1日，MSCI公告稱(chēng)將繼續提高A股納入比例及范圍。其一，納入系數由5%提升至20%，在今年5月底、8月底、11月底分3次生效。其二，將大盤(pán)創(chuàng )業(yè)板股票加入新興市場(chǎng)指數樣本空間，于5月底生效。其三，將中盤(pán)A股納入新興市場(chǎng)指數，于今年11月底生效。

　　招商MSCI中國A股國際通指數基金經(jīng)理白海峰表示，A股納入因子增加至10%，跟蹤指數將受益外資持續流入，預計A股納入因子增加至10%將帶來(lái)約200億美元資金（包括主動(dòng)和被動(dòng)指數）進(jìn)入A股市場(chǎng)，被動(dòng)資金一般在生效日附近的幾個(gè)交易日執行，這意味著(zhù)約40億美元的被動(dòng)資金將在5月底左右進(jìn)入A股市場(chǎng)。

　　白海峰認為，未來(lái)MSCI將A股納入因子提升至20%，將為A股帶來(lái)約1000億美元的增量資金（包括主動(dòng)和被動(dòng)指數）。隨著(zhù)“互聯(lián)互通”的快速發(fā)展，以及A股納入MSCI指數體系，未來(lái)外資包括中大型機構投資者或將直接瞄準納入標的投資，MSCI中國A股國際通指數作為A股納入MSCI新興指數的“實(shí)時(shí)跟蹤版”將直接受益，該指數最大限度滿(mǎn)足外資的可投資性。目前MSCI中國A股國際通指數成分股估值仍處于歷史底部區域，且低于主流寬基指數，有業(yè)績(jì)支撐且估值低的標的向上修復空間較大。

　　南方基金有關(guān)部門(mén)負責人表示，今年5月底，部分創(chuàng )業(yè)板股票即將納入MSCI，凸顯了國際視野對創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新、成長(cháng)股投資價(jià)值的聚焦關(guān)注。據測算，計劃新增成分股中以醫藥生物、電子、計算機等新興行業(yè)為主，代表了A股科技成長(cháng)的重要力量。中盤(pán)股票的納入計劃由原定的2020年5月底提前至今年11月底，擬納入成分股的絕大多數為中證500成分股，體現了國際投資者對中等市值成長(cháng)新經(jīng)濟企業(yè)當前時(shí)點(diǎn)下投資價(jià)值的認可。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認為，MSCI提高A股納入因子，將大幅提升外資的配置需求。目前A股的國際化程度越來(lái)越高，海外資金的占比會(huì )越來(lái)越高。近期市場(chǎng)調整時(shí)，出現了一些外資獲利了結流出的現象，但是從中長(cháng)期來(lái)看，外資流入步伐并不會(huì )減緩。從全年來(lái)看，外資流入A股的資金量可能會(huì )超過(guò)5000億元，這無(wú)疑是A股市場(chǎng)下一波上攻的重要推動(dòng)力。

　　近年來(lái)，外資持股占比逐年提升。銀河證券基金研究中心對公募基金等主要機構的股市持有市值進(jìn)行了長(cháng)期跟蹤。截至2019年3月末，公募基金持股市值是19459.96億元，外資持股市值16838.88億元，二者差距是2621.08億元。外資已經(jīng)成為A股市場(chǎng)不容忽視的力量之一。業(yè)內人士表示，中國市場(chǎng)吸引力大、資本市場(chǎng)改革開(kāi)放增活力、A股投資預期穩定等因素，是吸引外資積極增配A股的重要原因。

　　中國證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人此前曾表示，對摩根士丹利資本國際指數公司宣布進(jìn)一步提升A股在MSCI全球基準指數中的納入因子表示歡迎。這充分體現了國際投資者對中國資本市場(chǎng)改革開(kāi)放的積極認可和對中國經(jīng)濟平穩健康運行的充足信心。證監會(huì )將繼續歡迎境外長(cháng)期資金進(jìn)入國內資本市場(chǎng)，進(jìn)一步完善市場(chǎng)基礎性制度以及跨境交易機制，加強監管，積極推動(dòng)境內股票及其他衍生品市場(chǎng)擴大開(kāi)放，不斷滿(mǎn)足國際投資者風(fēng)險管理的需要。(經(jīng)濟日報記者 周 琳)