根據滬深交易所公布的上市公司2018年報預約披露情況，首份年報本周將面世，“年報季”由此拉開(kāi)序幕。Wind數據顯示，截至1月20日，共有1436家A股上市公司披露2018年業(yè)績(jì)預告。其中，333家預增，占比23.19%。從行業(yè)分布來(lái)看，這333家公司主要分布在化工、電子、機械設備、醫藥生物、電氣設備等領(lǐng)域。業(yè)內人士表示，從業(yè)績(jì)預告看，2018年上市公司業(yè)績(jì)出現較大分化。在整體經(jīng)濟增速放緩的情況下，化工、電子等行業(yè)的上市公司預增，盈利增長(cháng)較好，這與行業(yè)景氣度有關(guān)，也與2017年基數較低有關(guān)。展望2019年，雖然全球經(jīng)濟預期不佳，但我國有望繼續推出經(jīng)濟振興措施，相關(guān)受益行業(yè)將有所表現。

　　8家公司凈利增幅超1000%

　　在333家業(yè)績(jì)預增公司中，有8家公司2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤最大變動(dòng)幅度超過(guò)1000%，13家超過(guò)500%，13家超過(guò)300%，118家超過(guò)100%，167家超過(guò)50%。

　　具體來(lái)看，上述8家凈利超1000%的上市公司包括中科新材、三特索道、天潤數娛、冀東水泥、川潤股份、蘭州民百、濮耐股份、雅戈爾。它們預計報告期內凈利潤同比增長(cháng)上限分別為3750%、2626.58%、1433.35%、1286.08%、1142.27%、1031.75%、1000%和1000%。

　　中國證券報記者梳理發(fā)現，上述8家上市公司業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)的原因主要包括2017年凈利潤基數較低、營(yíng)業(yè)收入增幅較大、公司涉及重大資產(chǎn)重組以及新產(chǎn)品、新行業(yè)取得重大突破等。

　　例如，業(yè)績(jì)增幅最大的中科新材表示，2017年度可供出售金融資產(chǎn)大額計提減值導致2017年度凈利潤基數較低；2018年度家電外觀(guān)復合材料業(yè)務(wù)及商業(yè)保理業(yè)務(wù)均略有增長(cháng)。雅戈爾表示，公司在2017年度計提中信股份資產(chǎn)減值損失高達33億元。

　　在營(yíng)收增長(cháng)和資產(chǎn)重組貢獻業(yè)績(jì)方面，冀東水泥具代表性。公司近日表示，金隅冀東戰略重組效應持續顯現，核心區域水泥市場(chǎng)秩序持續改善，公司水泥和熟料綜合銷(xiāo)量同比增加，綜合售價(jià)同比漲幅較大；2018年公司間接控股股東金隅集團與公司出資組建合資公司重大資產(chǎn)重組實(shí)施完成，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加。

　　中小創(chuàng )占預增公司逾七成

　　從板塊來(lái)看，2018年業(yè)績(jì)預增的上市公司中，以中小創(chuàng )為主，占比達77.18%。具體而言，333家預增公司中，中小板公司199家，創(chuàng )業(yè)板公司58家，深市主板公司24家，滬市主板公司52家。

　　厚生智庫研究員趙亞赟認為，以中小創(chuàng )代表的中小企業(yè)去年一度整體陷入困境，但經(jīng)過(guò)大規模減稅和紓困措施，這些企業(yè)熬過(guò)了寒冬，盈利狀況開(kāi)始恢復。

　　2018年10月以來(lái)，以紓困上市民企為主的相關(guān)政策措施密集出臺，各路資金馳援，首批紓困專(zhuān)項債在交易所發(fā)行，滬深交易所相繼推出信用保護工具業(yè)務(wù)試點(diǎn)，保險專(zhuān)項紓困產(chǎn)品推出。

　　業(yè)內人士認為，2019年經(jīng)濟料繼續承壓，全部A股公司的盈利可能延續趨勢性回落，但受益于股權質(zhì)押風(fēng)險緩釋、商譽(yù)減值風(fēng)險出清以及并購重組政策的邊際放松，創(chuàng )業(yè)板公司業(yè)績(jì)有望迎來(lái)加速趕底期，整體或優(yōu)于主板公司。此外，2019年無(wú)風(fēng)險利率仍存在進(jìn)一步下行空間，疊加政策主導下市場(chǎng)風(fēng)險偏好的提升，成長(cháng)風(fēng)格總體占優(yōu)，中小創(chuàng )公司的行情走勢料強于主板。

　　五行業(yè)成預增“大戶(hù)”

　　分行業(yè)來(lái)看，333家預增公司主要分布在化工、電子、機械設備、醫藥生物、電氣設備等五個(gè)領(lǐng)域，涉及的公司分別為53家、34家、28家、26家以及20家。

　　趙亞赟認為，一方面，上述領(lǐng)域技術(shù)含量較高，在產(chǎn)業(yè)政策大力扶持下，不少公司前幾年技術(shù)升級完成得較好，所以利潤增加；另一方面，業(yè)績(jì)增長(cháng)搶眼也與原材料價(jià)格下跌有一定關(guān)系。

　　前海開(kāi)源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，在整體經(jīng)濟增速放緩的情況下，化工、電子等行業(yè)的上市公司業(yè)績(jì)預增，盈利增長(cháng)較好，這與行業(yè)的景氣度有關(guān)，也與2017年基數較低有關(guān)。

　　東北證券研究總監付立春認為，化工屬于傳統行業(yè)，行業(yè)內優(yōu)質(zhì)上市公司2018年受益于去庫存、上游集中度上升以及產(chǎn)品價(jià)格上漲等因素，實(shí)現業(yè)績(jì)增長(cháng)。此外，電子、機械設備、醫藥生物、電氣設備四大行業(yè)屬于制造業(yè)，大部分屬于帶有技術(shù)含量的先進(jìn)制造業(yè)，因此，相關(guān)公司成長(cháng)性較好，其增長(cháng)也符合行業(yè)發(fā)展方向。

　　展望2019年，趙亞赟表示，雖然全球經(jīng)濟預期不佳，但我國有望繼續推出經(jīng)濟振興措施。（實(shí)習記者 傅蘇穎）