今年4月份以來(lái)，已經(jīng)有超300家上市公司公開(kāi)披露回購增持計劃，金額上限超1000億元。同時(shí)，中國誠通、中國國新兩家國有資本運營(yíng)公司也公開(kāi)宣布擬使用1800億元股票回購增持貸款資金，加大對所投上市公司的增持力度。 

　　股票回購增持再貸款的帶動(dòng)效應加速顯現。記者從中國人民銀行了解到，截至2025年4月末，上市公司披露擬申請股票回購增持貸款金額上限超1100億元，金融機構與上市公司和主要股東簽訂股票回購增持貸款合同金額約2000億元。 

　　去年10月份，中國人民銀行會(huì )同有關(guān)部門(mén)創(chuàng )設了支持資本市場(chǎng)的兩項貨幣政策工具，即證券、基金、保險公司互換便利以及股票回購增持再貸款，首期額度分別為5000億元和3000億元。其中，通過(guò)設立股票回購增持再貸款，引導21家全國性金融機構向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，用于回購和增持上市公司股票。 

　　“上市公司密集回購增持有助于穩定股價(jià)，緩解外部沖擊帶來(lái)的市場(chǎng)波動(dòng)，增強投資者信心�！敝薪鸸�司研究部首席國內策略分析師李求索表示，上市公司開(kāi)展股票回購增持，反映出公司對長(cháng)期發(fā)展充滿(mǎn)信心，有助推動(dòng)公司提升治理能力，優(yōu)化經(jīng)營(yíng)發(fā)展。同時(shí)，回購增持專(zhuān)項貸款綜合利率較低，可幫助公司以更低成本開(kāi)展股權管理工作，優(yōu)化股權結構。 

　　中國人民銀行行長(cháng)潘功勝近期表示，兩項工具完全按照市場(chǎng)化原則設計，為上市公司通過(guò)股票回購和增持等方法進(jìn)行市值管理提供了重要支持�；�換便利增強參與主體的資金獲取能力，回購增持再貸款為發(fā)放相關(guān)貸款的商業(yè)銀行提供了低成本資金，兩項工具的市場(chǎng)參與主體自主決策購買(mǎi)股票的時(shí)機和規模�！澳壳�，互換便利工具已經(jīng)開(kāi)展了2次操作、總金額1050億元；超過(guò)500家上市公司、主要股東公告使用貸款回購增持股票，貸款總金額約3000億元�！迸斯�勝透露。 

　　國家金融與發(fā)展實(shí)驗室特聘高級研究員龐溟表示，兩項工具遵循市場(chǎng)化、法治化原則，有效提升了上市公司和行業(yè)機構融資和投資能力，有利于發(fā)揮好這些機構市值管理責任和維護市場(chǎng)穩定作用，也體現了中央銀行對維護金融穩定職能的拓展和探索。 

　　潘功勝表示，將證券、基金、保險公司互換便利5000億元和股票回購增持再貸款3000億元額度合并使用，總額度8000億元，同時(shí)下調結構性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，各類(lèi)專(zhuān)項結構性貨幣政策工具利率降至1.5%。 

　　據了解，目前金融機構發(fā)放股票回購增持貸款利率基本在2%左右，低于上市公司平均股息率水平，能夠有效激發(fā)經(jīng)營(yíng)主體使用貸款回購增持的積極性，推動(dòng)更多上市公司做好市值管理。同時(shí)，資本市場(chǎng)兩項工具的合并使用有助于提升工具便利性、靈活性，更好滿(mǎn)足不同類(lèi)型經(jīng)營(yíng)主體需求，進(jìn)一步提高政策資金利用效率。 

　　龐溟認為，兩項工具創(chuàng )設后受到市場(chǎng)廣泛歡迎，業(yè)務(wù)規模和響應速度都較為理想，人民銀行將兩項工具額度合并使用，能夠在用足用好現有政策的同時(shí)，拓寬單項工具的額度上限，從而提升工具使用的便利性、靈活性，更好滿(mǎn)足不同類(lèi)型機構需求。他預計，未來(lái)相關(guān)部門(mén)還將根據具體業(yè)務(wù)開(kāi)展情況和市場(chǎng)發(fā)展需要，進(jìn)一步優(yōu)化政策設計，更好發(fā)揮兩項工具支持資本市場(chǎng)穩定發(fā)展作用。（記者 馬春陽(yáng)）