原標題：騰訊走到十字路口：游戲動(dòng)蕩 小程序崛起

　　在經(jīng)歷了去年的股價(jià)狂奔之后，騰訊于今年迎來(lái)寒潮。而當暑熱開(kāi)始轉向秋涼，這股寒潮達到了最猛烈的時(shí)刻。

　　8月15日下午6點(diǎn)，騰訊發(fā)布第二季度業(yè)績(jì)，其總收入為人民幣736.75億元，同比增長(cháng)30%，不及市場(chǎng)預期。以非通用會(huì )計準則計算，凈利潤197.16億元，同比增長(cháng)20%。而上一季度的凈利潤同比增幅為29%。若以通用會(huì )計準則計算，則騰訊第二季度的凈利潤為178.67億元，同比下降2%。

　　引起騰訊業(yè)績(jì)滑坡的，主要是游戲業(yè)務(wù)。第二季度，騰訊網(wǎng)絡(luò )游戲收入為252.02億元，同比增長(cháng)僅6%，環(huán)比則大幅下滑12.4%。無(wú)論手游還是端游，均表現欠佳。

　　實(shí)際在財報發(fā)布之前，外界已經(jīng)做出預測。彭博報道稱(chēng)，自今年6月份以來(lái)，至少有11位分析師下調了對騰訊的目標股價(jià)。如果從今年2月的歷史高位來(lái)看，騰訊市值已經(jīng)蒸發(fā)超過(guò)1600億美元。

　　這個(gè)由社交和游戲支撐的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，似乎正陷入險境。不過(guò)值得注意的是，以支付業(yè)務(wù)和云服務(wù)為主的其他業(yè)務(wù)收入，一直以來(lái)高速增長(cháng)，對公司整體營(yíng)收的貢獻，已悄然接近四分之一。

　　游戲業(yè)務(wù)跳水，仍為營(yíng)收重鎮

　　在截至6月30日為止的第二季度，騰訊的網(wǎng)絡(luò )游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收為252.02億元，同比增長(cháng)僅6%，暴跌至個(gè)位數水平。環(huán)比來(lái)看，則大幅下滑12.36%。

　　其中，手游方面營(yíng)收為人民幣176億元，雖然同比增長(cháng)19%，但環(huán)比則下降19%。在端游方面，騰訊營(yíng)收同比下降5%，環(huán)比下降8%，為人民幣129億元。

　　端游的表現主要受用戶(hù)將時(shí)間向手游轉移，以及游戲淡季的影響。而手游營(yíng)收環(huán)比下降，騰訊總裁劉熾平給出了三方面原因：

　　第一，用戶(hù)不再喜歡戰術(shù)比賽類(lèi)游戲；第二，7款游戲中有5款新游戲是在5月中旬后上市；第三，第二季現有游戲的重點(diǎn)在運營(yíng)和提高用戶(hù)量，而不是貨幣化。

　　游戲業(yè)務(wù)一直以來(lái)是騰訊業(yè)績(jì)的核心，在早先的整體營(yíng)收中，游戲的貢獻一度超過(guò)50%。在上一季度，游戲業(yè)務(wù)占騰訊總營(yíng)收的比重仍為38%，現在這一比例再次降低，也還占到三分之一。

　　騰訊仍對游戲業(yè)務(wù)寄予厚望。馬化騰稱(chēng)，盡管公司手機游戲收入受短暫因素影響，但是公司在中國和海外市場(chǎng)的手機游戲日活躍用戶(hù)數仍穩健增長(cháng)。

　　為恢復游戲業(yè)務(wù)的生氣，騰訊正想辦法加強手機游戲收入的增長(cháng)動(dòng)力，其舉措，包括加強現有主要游戲的參與度、商業(yè)化熱門(mén)戰術(shù)競技類(lèi)游戲、推出更多高ARPU（每用戶(hù)平均收入）類(lèi)游戲，以及提升國內自研游戲的海外發(fā)行收入。

　　不過(guò)要達成目標，或許并不容易。近期，騰訊WeGame代理的《怪物獵人》因被大量舉報，遭整改下架。此外國內暫停了新游戲版號的發(fā)放，也令游戲市場(chǎng)玩家的發(fā)展蒙上陰影。騰訊方面在業(yè)績(jì)會(huì )上表示，手機游戲的許可證被暫停，有很多游戲都在排隊等待許可。

　　實(shí)際自今年以來(lái)，游戲市場(chǎng)整體已經(jīng)放緩腳步。據中國音數協(xié)游戲工委與伽馬數據聯(lián)合發(fā)布的《2018年1-6月中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》，上半年中國游戲市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入為1050.0億元，同比增長(cháng)僅5.2%。

　　視頻訂閱大幅增長(cháng)，網(wǎng)絡(luò )廣告表現穩健

　　在數字內容方面，騰訊的表現依然強勢，尤其在長(cháng)視頻領(lǐng)域。

　　騰訊表示，受益于視頻及音樂(lè )訂購服務(wù)，以及直播及網(wǎng)絡(luò )文學(xué)產(chǎn)品的妥善應用及商業(yè)化，其數字內容收入錄得同比大幅增長(cháng)及環(huán)比高個(gè)位數增長(cháng)。其中，騰訊視頻服務(wù)的訂購使用者數達7400萬(wàn)，同比增幅達121%。

　　視頻領(lǐng)域的競爭向來(lái)激烈。在2月初的電話(huà)會(huì )議上，李彥宏稱(chēng)愛(ài)奇藝“付費會(huì )員數第一”，3月17日，愛(ài)奇藝更新招股書(shū)，公布會(huì )員數達到6010萬(wàn)。但次日，騰訊視頻便宣布會(huì )員數達到6259萬(wàn)。

　　當時(shí)這兩個(gè)會(huì )員數曾引起爭議，如果就目前財報數據而言，截至6月30日，愛(ài)奇藝的總訂閱會(huì )員人數為6710萬(wàn)人，與騰訊視頻之間的差距已經(jīng)擴大。

　　騰訊視頻的發(fā)展主要受其視頻類(lèi)獨家內容的影響，像獨播劇《扶搖》、自制綜藝節目《創(chuàng )造101》等，均引起廣泛關(guān)注。此外，騰訊稱(chēng)其國語(yǔ)動(dòng)畫(huà)流量同比增長(cháng)逾一倍，按視頻播放量計領(lǐng)先行業(yè)。

　　在短視頻方面，騰訊可能仍面臨壓力。據Questmobile報告，2018年上半年，用戶(hù)在短視頻上投入的時(shí)間占比達到8.8％，同比增長(cháng)三倍，而即時(shí)通訊的時(shí)間占比則下滑5.8%。

　　今年3月的兩會(huì )期間，馬化騰提到了對短視頻的注意。4月，騰訊將此前銷(xiāo)聲匿跡的微視“復活”。據《財經(jīng)》雜志報道，騰訊派出了副總裁、即時(shí)通信負責人殷宇，以及做全民k歌的大將梁柱聯(lián)合帶隊，在SNG（社交網(wǎng)絡(luò )事業(yè)群）體系下另建算法、運營(yíng)團隊主攻短視頻，同時(shí)給其開(kāi)放QQ等短視頻資源入口。

　　一位與微視合作的OMG（網(wǎng)絡(luò )媒體事業(yè)群）中層人士還向《財經(jīng)》表示：“微視要什么，我們就給什么�！�

　　不過(guò)四個(gè)月過(guò)去，騰訊財報中除了提到微視推出AI美顏工具等功能外，對更具體的數據表現未有提及，只模糊表述，包括QQ手機版、手機QQ瀏覽器以及微視應用本身等多個(gè)應用的小視頻日播放量錄得強勁增長(cháng)，以及QQ看點(diǎn)和手機QQ瀏覽器合計的日頁(yè)面瀏覽量、及每日短視頻播放量分別同比增長(cháng)55%及3倍以上。

　　在網(wǎng)絡(luò )廣告方面，相關(guān)業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)39%，達141.1億元，在騰訊整體營(yíng)收占比達19.2%。

　　其中，社交及其他廣告收入增長(cháng)55%至人民幣93.80億元，主要受微信、移動(dòng)廣告聯(lián)盟以及QQ看點(diǎn)收入的增長(cháng)所推動(dòng)。媒體廣告收入增長(cháng)16%至人民幣47.30億元，主要反映因內容組合及廣告商贊助活動(dòng)為騰訊視頻帶來(lái)更多的貢獻。

　　小程序生態(tài)漸成，支付業(yè)務(wù)崛起

　　在本季財報中，回顧過(guò)去數月的重大戰略舉措，小程序被騰訊首先提及。

　　此前，通過(guò)將小程序與微信支付等其他數字工具整合，騰訊不斷擴大小程序的功能與用途，為更廣泛的垂直領(lǐng)域行業(yè)提供定制解決方案。

　　騰訊認為，小程序是對原生移動(dòng)應用的補充，并相信它將為用戶(hù)體驗、企業(yè)關(guān)系以及支付、廣告與云業(yè)務(wù)的發(fā)展作出重要貢獻。值得注意的是，在騰訊游戲業(yè)績(jì)遭遇滑坡時(shí)，正是支付業(yè)務(wù)、云服務(wù)及網(wǎng)絡(luò )廣告助推了營(yíng)收的增長(cháng)。

　　第二季度，騰訊除增值服務(wù)和網(wǎng)絡(luò )廣告之外的其他業(yè)務(wù)收入約174.96億元，同比增長(cháng)81%，占整體營(yíng)收的比重達到23.7%。而這主要體現了支付及相關(guān)金融服務(wù)與云服務(wù)的發(fā)展。

　　騰訊支付業(yè)務(wù)的用戶(hù)基礎持續擴大，六月末月活躍賬戶(hù)已超過(guò)8億，日均成交量同比上升逾40%。受益于智能零售的舉措及高頻小額支付使用場(chǎng)景解決方案，騰訊線(xiàn)下商業(yè)支付筆數保持快速增長(cháng)，同比增長(cháng)280%。商業(yè)支付筆數占總交易筆數的比例首次過(guò)半。

　　同時(shí)騰訊云服務(wù)收入同比翻倍，且相關(guān)投入仍不斷增加。

　　小程序的興盛還進(jìn)一步增強了微信的用戶(hù)粘性。截至6月末，微信及WeChat月活躍賬戶(hù)達10.58億，同比增長(cháng)9.9%。其中，小程序及微信支付的使用場(chǎng)景迅速擴大，帶動(dòng)微信的日活躍賬戶(hù)的增速超過(guò)月活躍賬戶(hù)的增速，微信小游戲及朋友圈的用戶(hù)活動(dòng)繼續增加，帶動(dòng)了用戶(hù)在這些活動(dòng)中使用時(shí)長(cháng)的增長(cháng)。

　　此外，微信朋友圈和小程序等方面的廣告資源增加，推動(dòng)了騰訊社交及其他廣告收入的增長(cháng)。

　　自2017年1月上線(xiàn)以來(lái)，騰訊不斷提升小程序的功能，來(lái)方便用戶(hù)發(fā)現小程序，以及開(kāi)發(fā)小程序�，F在這些投入正不斷換來(lái)回報。

　　騰訊表示，在小程序方面，目前已經(jīng)建立一個(gè)具規模的開(kāi)發(fā)者生態(tài)系統，擁有大量且仍在增加的外部開(kāi)發(fā)者與軟件集成商基礎，以及逾2億日活躍賬戶(hù)的消費者基礎。

　　據即速應用發(fā)布報告，截至2018年第二季度，微信小程序總量已經(jīng)達100萬(wàn)，累計用戶(hù)總數突破6億。