股票回購和增持是國際通用的上市公司市值管理方法。Wind數據顯示，自股票回購增持再貸款工具設立以來(lái)，截至4月10日，已有超450家上市公司獲銀行股票回購增持貸款支持。

　　近期，多家銀行披露最新進(jìn)展并表示，正積極推進(jìn)股票回購增持貸款業(yè)務(wù)，未來(lái)將持續加大該業(yè)務(wù)的推進(jìn)力度，支持央企國企、民營(yíng)企業(yè)強化市值管理、優(yōu)化資本運營(yíng)等各類(lèi)需求，助力維護資本市場(chǎng)平穩運行。

　　金融機構快速響應

　　為配合做好上市公司市值管理，去年10月份，中國人民銀行遵循市場(chǎng)化、法治化原則，會(huì )同中國證監會(huì )、國家金融監督管理總局創(chuàng )設了股票回購增持再貸款政策工具，并結合市場(chǎng)關(guān)切不斷優(yōu)化政策工具，降低自有資金比例要求至10%，延長(cháng)貸款最長(cháng)期限至3年，鼓勵銀行發(fā)放信用貸款，便利銀行和企業(yè)開(kāi)展貸款業(yè)務(wù)，充分滿(mǎn)足上市公司市值管理的融資需求。

　　目前，國家開(kāi)發(fā)銀行、政策性銀行、國有商業(yè)銀行、中國郵政儲蓄銀行、股份制商業(yè)銀行等21家全國性金融機構按政策規定，發(fā)放貸款支持上市公司股票回購和增持。據悉，21家金融機構按規定向上市公司和主要股東發(fā)放股票回購增持貸款的，可向中國人民銀行申請再貸款。再貸款首期總額度3000億元，年利率1.75%，期限1年，可視情況展期。

　　自股票回購增持再貸款工具設立以來(lái)，各家銀行持續加大股票回購增持貸款業(yè)務(wù)推進(jìn)力度，為資本市場(chǎng)穩健發(fā)展提供有力支持。中國工商銀行積極組織開(kāi)展支持上市公司股票回購增持專(zhuān)項行動(dòng)，扎實(shí)服務(wù)上市公司開(kāi)展股票回購增持、加強市值管理等各類(lèi)需求，對接企業(yè)資金需求近500億元。截至4月9日，工商銀行已累計支持及儲備項目近400筆，涉及交易金額超千億元，覆蓋主板、創(chuàng )業(yè)板、科創(chuàng )板等多個(gè)板塊。

　　中國農業(yè)銀行全力支持上市公司加大增持回購需求，快速響應、全面部署，進(jìn)一步做好對優(yōu)質(zhì)上市公司股票回購增持專(zhuān)項貸款的服務(wù)和投放，已與多家央企國企、民營(yíng)上市公司達成股票回購增持專(zhuān)項貸款合作意向。截至3月末，農業(yè)銀行累計為“三農”、先進(jìn)制造、綠色金融等多個(gè)領(lǐng)域的53家上市公司提供股票回購增持專(zhuān)項貸款服務(wù)，貸款簽約金額超150億元，已投放金額超85億元。

　　股份制銀行也有亮眼表現。近日，中信銀行大連分行成功為上市公司中觸媒新材料股份有限公司大股東中觸媒集團有限公司發(fā)放4500萬(wàn)元股票增持貸款。該筆業(yè)務(wù)是該行在東北區域首單民營(yíng)企業(yè)3年期股票增持貸款業(yè)務(wù)。據介紹，截至3月末，中信銀行累計公告股票回購增持貸款55單，金額75.97億元。已公告項目中，生物醫藥、高端裝備、新能源、新材料等戰略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)占比70%、制造業(yè)單項冠軍及專(zhuān)精特新企業(yè)占比達44%，公告項目中民營(yíng)企業(yè)占比91%。截至目前，中信銀行已與近百家上市公司達成股票回購增持貸款合作意向，儲備項目金額超過(guò)300億元。

　　博通咨詢(xún)金融行業(yè)首席分析師王蓬博認為，股票回購增持是上市公司穩定股價(jià)的重要手段之一，金融機構提供的專(zhuān)項貸款使得上市公司有足夠的資金進(jìn)行回購增持操作，有助于維護資本市場(chǎng)的平穩運行。

　　推進(jìn)力度持續加大

　　記者在采訪(fǎng)中了解到，多家金融機構表示，股票回購增持貸款產(chǎn)品受到上市公司和主要股東的廣泛歡迎。主動(dòng)開(kāi)展市值管理的上市公司是經(jīng)營(yíng)效益較好、管理層對自身業(yè)務(wù)發(fā)展有充分信心的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，下一步將充分發(fā)揮客戶(hù)和網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢，持續完善對上市公司和主要股東的綜合性金融服務(wù)，實(shí)現銀行與企業(yè)共同發(fā)展。

　　中國農業(yè)銀行公司業(yè)務(wù)部專(zhuān)家馬希說(shuō)，農行將持續加大股票回購增持貸款業(yè)務(wù)推進(jìn)力度，實(shí)現更大規模投放，以全面、高效的金融服務(wù)為實(shí)體經(jīng)濟和資本市場(chǎng)穩健發(fā)展提供有力支持。

　　“金融機構發(fā)力股票回購增持貸款業(yè)務(wù)的路徑是擴大專(zhuān)項貸款覆蓋面與規模，同時(shí)優(yōu)化服務(wù)流程，實(shí)現精準投放，深化產(chǎn)融結合?！蹦祥_(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝認為，金融機構需以“政策工具+市場(chǎng)化手段”雙輪驅動(dòng)，將專(zhuān)項貸款轉化為撬動(dòng)科技升級、優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)的杠桿。隨著(zhù)政策紅利持續釋放，我國資本市場(chǎng)有望從“政策市”邁向“價(jià)值市”，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入持久動(dòng)能。

　　中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬分析，預計未來(lái)仍會(huì )有股票回購增持，銀行業(yè)需要根據市場(chǎng)需求，堅持市場(chǎng)化選擇加大支持力度。王蓬博認為，隨著(zhù)后續業(yè)務(wù)的開(kāi)展，預計將有更多上市公司受益，資本市場(chǎng)的內在穩定性也將進(jìn)一步增強，為實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展營(yíng)造更為良好的金融環(huán)境。

　　田利輝進(jìn)一步表示，金融機構在持續加大股票回購增持貸款業(yè)務(wù)推進(jìn)力度的同時(shí)，風(fēng)險防范需貫穿始終。要避免“重規模、輕質(zhì)量”，從而實(shí)現“資本—產(chǎn)業(yè)—創(chuàng )新”的良性循環(huán)。

　　帶動(dòng)效應逐步顯現

　　“政策工具的帶動(dòng)效應正逐步顯現，對維護資本市場(chǎng)穩定運行、提振市場(chǎng)信心發(fā)揮了重要作用?！眾滹w鵬認為，去年股票回購增持再貸款推出后，銀行集體行動(dòng)，加快落地股票回購增持貸款業(yè)務(wù)，有助于更好支持上市公司和主要股東開(kāi)展股票回購增持，進(jìn)而增強國內金融安全水平。

　　國務(wù)院國資委也在全力支持央企控股上市公司不斷加大增持回購力度。4月8日，國務(wù)院國資委表示，將全力支持推動(dòng)中央企業(yè)及其控股上市公司主動(dòng)作為，不斷加大增持回購力度，切實(shí)維護全體股東權益，持續鞏固市場(chǎng)對上市公司的信心，努力提升公司價(jià)值，充分彰顯央企責任擔當。同時(shí)，加大對央企市值管理工作的指導，引導中央企業(yè)持續為投資者打造負責任、有實(shí)績(jì)、可持續、守規矩的價(jià)值投資優(yōu)質(zhì)標的，為促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩定發(fā)展作出貢獻。

　　多家央企積極響應，宣布增持回購。中國石化集團宣布，基于對公司未來(lái)發(fā)展前景的信心，4月8日起正式啟動(dòng)新一期12個(gè)月增持計劃，擬增持中國石化A股、H股金額不少于人民幣20億元、不超過(guò)人民幣30億元，資金來(lái)源為自有資金和增持股票專(zhuān)項貸款。

　　“央企增持回購釋放出三大積極信號，政策托底與市場(chǎng)信心強化、科技創(chuàng )新與實(shí)體經(jīng)濟雙輪驅動(dòng)、長(cháng)期資本與市場(chǎng)生態(tài)優(yōu)化?！碧锢x認為，央企的增持行動(dòng)不僅是短期“穩市工具”，更是長(cháng)期“價(jià)值錨點(diǎn)”。央企通過(guò)專(zhuān)項貸款大規模增持股票，表明對資本市場(chǎng)的長(cháng)期信心。同時(shí)，重點(diǎn)增持科技創(chuàng )新類(lèi)股票，通過(guò)資本紐帶整合產(chǎn)業(yè)鏈，這與國家戰略“創(chuàng )新驅動(dòng)”高度契合。此外，專(zhuān)項貸款支持的增持行為強調“長(cháng)期持有”，與短期投機形成鮮明對比，推動(dòng)市場(chǎng)從“炒小炒差”轉向“價(jià)值投資”。（經(jīng)濟日報記者 于 泳 勾明揚）