3月14日，中國人民銀行發(fā)布最新數據顯示，2月末，廣義貨幣（M2）余額320.52萬(wàn)億元，同比增長(cháng)7%；社會(huì )融資規模存量417.29萬(wàn)億元，同比增長(cháng)8.2%；人民幣各項貸款余額261.78萬(wàn)億元，同比增長(cháng)7.3%�？傮w來(lái)看，金融總量繼續保持合理增長(cháng)，體現了適度寬松的貨幣政策取向。

　　2月份，社會(huì )融資規模保持較快增長(cháng)，對實(shí)體經(jīng)濟支持有力有效。

　　政府債券加速發(fā)行是支撐社會(huì )融資規模增長(cháng)的主要因素�！暗胤秸�府債券發(fā)行節奏明顯加快。其中，用于化解地方債務(wù)的置換債券發(fā)行近8000億元，超過(guò)去年全年的三分之一，比今年1月份發(fā)行量高出6000億元以上�！敝袊�民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示。

　　企業(yè)債券凈融資較快增長(cháng)也對社會(huì )融資規模形成一定支撐。去年下半年以來(lái)，債券市場(chǎng)利率總體處于低位，企業(yè)抓住時(shí)機加大債券融資力度。有市場(chǎng)機構調研發(fā)現，東部地區一家化工企業(yè)發(fā)行的10年期公司債利率從去年3月份的3.15%下降至今年2月份的2.4%，累計降低0.75個(gè)百分點(diǎn)，有效降低了財務(wù)負擔。

　　還原專(zhuān)項債置換影響后，貸款增速仍然不低。國家金融與發(fā)展實(shí)驗室特聘高級研究員龐溟分析，地方政府專(zhuān)項債加快發(fā)行后，短期融資平臺可能會(huì )償還一部分銀行貸款，體現為存量貸款數據的減少。不過(guò)，這只是資金結構的轉換，實(shí)體經(jīng)濟獲得的融資支持沒(méi)有減少。同時(shí)，專(zhuān)項債置換融資平臺貸款也有助于各地紓困資金鏈條、減輕經(jīng)濟包袱，支持地方騰出更多資金用于保障民生、支持創(chuàng )新等，增強經(jīng)濟發(fā)展的內生動(dòng)能。

　　有機構測算，還原地方專(zhuān)項債置換因素影響，2月份新增貸款可能增加2000億元左右。前2個(gè)月，共發(fā)行約1萬(wàn)億元置換債券，其中2月份發(fā)行近8000億元。溫彬表示，隨著(zhù)置換債券加快發(fā)行，融資平臺等主體用發(fā)債資金歸還銀行貸款的情況將有所增多，短期內可能會(huì )影響信貸總量。

　　平滑信貸增長(cháng)也有助于實(shí)體經(jīng)濟可持續發(fā)展。業(yè)內人士表示，開(kāi)年信貸增長(cháng)穩一些更符合實(shí)體經(jīng)濟的融資需求特點(diǎn)。近10年來(lái)，前2個(gè)月累計新增貸款約占全年新增貸款的20%至30%，即便不考慮還原因素，今年同期增量也符合歷史平均水平。

　　春節效應也是影響2月份信貸數據的重要因素。從歷史上看，春節所在的2月份，貸款前移或后擺的情況較為明顯，今年2月份貸款增量屬于歷史較高水平。業(yè)內人士表示，剔除春節因素對貸款數據的影響，需要將前2個(gè)月貸款增量合并看待，從這個(gè)角度觀(guān)察，今年以來(lái)貸款投放在去年高基數上實(shí)現了較快增長(cháng)。專(zhuān)家表示，2月份歷來(lái)是貸款小月，從今年貸款數據看，當月貸款仍處于歷史較高水平，對實(shí)體經(jīng)濟保持較強支持力度。

　　貨幣信貸調控應對未來(lái)不確定性仍有空間。面對宏觀(guān)環(huán)境尤其是外部環(huán)境可能出現的不確定因素，人民銀行已多次表態(tài)，預留了充足的儲備工具和政策空間。我國貨幣政策調控會(huì )與內外部形勢相適配，因勢而動(dòng)，強化逆周期調節，推動(dòng)總量增長(cháng)保持平穩較好勢頭。 （經(jīng)濟日報記者 姚 進(jìn)）