編者按：截至目前，除個(gè)別公司外，A股上市公司半年報已披露完畢。作為實(shí)體經(jīng)濟的“晴雨表”，上市公司業(yè)績(jì)能夠透視我國宏觀(guān)經(jīng)濟的諸多方面。經(jīng)濟日報從今天起，推出“從上市公司中報看宏觀(guān)經(jīng)濟走勢”系列報道，分析我國供給側結構性改革、經(jīng)濟動(dòng)能轉換和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展方面取得的成績(jì)和問(wèn)題，敬請關(guān)注——

　　截至目前，除ST長(cháng)生外，滬深兩市3555家上市公司均披露了2018年半年報。上半年，上市公司整體實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約20.81萬(wàn)億元，凈利潤約2萬(wàn)億元。上市公司業(yè)績(jì)繼續保持了較快增長(cháng)，多層次資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力不斷深化。

　　國家統計局數據顯示，今年上半年，我國國民經(jīng)濟延續總體平穩、穩中向好發(fā)展態(tài)勢，結構調整深入推進(jìn)，新舊動(dòng)能接續轉換，質(zhì)量效益穩步提升，經(jīng)濟邁向高質(zhì)量發(fā)展起步良好。上市公司半年業(yè)績(jì)進(jìn)一步驗證了上述判斷。

　　上半年，滬市上市公司業(yè)績(jì)實(shí)現較快增長(cháng)，共計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入15.4萬(wàn)億元，同比增加11%；凈利潤1.6萬(wàn)億元，同比增長(cháng)14%，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤實(shí)現雙增長(cháng)。大盤(pán)藍籌股仍是滬市凈利潤貢獻的壓艙石。上證50公司實(shí)現凈利潤0.9萬(wàn)億元，同比增加14%，占滬市整體利潤的56%；上證180公司實(shí)現凈利潤1.3萬(wàn)億元，同比增加13%。

　　東興證券分析師鄭閔鋼認為，受供給側結構性改革影響，供給端產(chǎn)能持續收縮，同時(shí)來(lái)自地產(chǎn)和基建市場(chǎng)的需求相對旺盛。在供需緊平衡下，周期行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格始終保持高位，周期行業(yè)盈利較好，延續了一季度以來(lái)的高景氣。

　　從深市數據來(lái)看，今年上半年，深市上市公司合計實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入5.41萬(wàn)億元，同比增長(cháng)17.24%；合計實(shí)現歸屬于母公司股東的凈利潤3963.50億元，同比增長(cháng)16.86%。

　　“宏觀(guān)經(jīng)濟穩增長(cháng)、韌性強，為上市公司半年報業(yè)績(jì)增強了信心，穩定了預期。滬深兩市上市公司中報業(yè)績(jì)整體向好，也彰顯出宏觀(guān)經(jīng)濟穩中向好的發(fā)展態(tài)勢�！贝ㄘ斪C券研究所所長(cháng)陳靂表示。

　　數據還顯示，上半年上市公司實(shí)體行業(yè)企業(yè)增速高于金融行業(yè)，實(shí)體企業(yè)現金流有所改善，彰顯出宏觀(guān)層面實(shí)體經(jīng)濟韌性進(jìn)一步增強。

　　上半年，滬市實(shí)體行業(yè)企業(yè)質(zhì)量效益穩步提升，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入12.1萬(wàn)億元，同比增長(cháng)13%，實(shí)現凈利潤約0.6萬(wàn)億元，同比增長(cháng)25%；金融行業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3.4萬(wàn)億元，同比增長(cháng)7%，實(shí)現凈利潤約0.9萬(wàn)億元，同比增長(cháng)7%。實(shí)體行業(yè)企業(yè)凈利潤增速遠高于金融行業(yè)企業(yè)。實(shí)體行業(yè)對滬市公司整體凈利潤貢獻占比也有所提高，達到41%，較去年同期增加4個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的政策措施初見(jiàn)成效。

　　深市實(shí)體企業(yè)現金流有所改善。上半年實(shí)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~合計1213億元，較上年同期的496億元明顯改善。但是，在流動(dòng)性偏緊的宏觀(guān)環(huán)境下，資金成本有所上升，剔除金融業(yè)和房地產(chǎn)后，平均財務(wù)費用為3767.41萬(wàn)元，同比增長(cháng)18.69%；財務(wù)費用占營(yíng)業(yè)收入的比重為1.67%，同比增加0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，也應該看到外部環(huán)境不確定性增多，國內結構調整正處于攻堅期，上市公司加快轉型升級的任務(wù)仍然繁重迫切。

　　“部分公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現比較大困難，需要主動(dòng)適應市場(chǎng)變化，及時(shí)有效實(shí)現轉型升級�！鄙辖凰�相關(guān)負責人表示，在當前宏觀(guān)環(huán)境下，外部因素錯綜復雜，經(jīng)濟結構轉型升級壓力較大，中美經(jīng)貿摩擦不確定性仍然存在，一些公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)遇到了一定困難。數據顯示，滬市上半年共有149家公司虧損，占比與去年持平，其中多數經(jīng)營(yíng)凈現金流為負，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量有待改善。在實(shí)體類(lèi)公司中，剔除建筑業(yè)、房地產(chǎn)、公用事業(yè)等傳統高負債類(lèi)行業(yè)，有98家公司資產(chǎn)負債率超過(guò)70%。

　　不過(guò)，這類(lèi)公司數量不多，其營(yíng)業(yè)收入、凈利潤占滬市公司整體規模比例也較低，但其經(jīng)營(yíng)情況也反映了企業(yè)在經(jīng)濟結構調整中遇到的一些實(shí)際問(wèn)題，如產(chǎn)業(yè)升級困難、技術(shù)創(chuàng )新不足、環(huán)保約束成本增加等。

　　總體上看，需繼續堅持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的政策導向，扶優(yōu)限劣，支持企業(yè)主動(dòng)適應市場(chǎng)變化，加快轉型升級和資源整合，積極引入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，努力改善經(jīng)營(yíng)。同時(shí)，對于長(cháng)期不專(zhuān)注主業(yè)、喪失經(jīng)營(yíng)能力，甚至采取不當市值管理的公司，要堅持依法全面從嚴監管，改善市場(chǎng)生態(tài)秩序，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康良性發(fā)展。（經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 溫濟聰）