近日，貴州南方乳業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“南方乳業(yè)”）IPO申請獲北交所正式受理，保薦機構為中信證券。

南方乳業(yè)招股書(shū)顯示，該公司成立于2017年，主要從事乳制品及含乳飲料的制造與銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。主要產(chǎn)品包括各類(lèi)低溫乳制品（巴氏殺菌乳、發(fā)酵乳、低溫調制乳）、常溫乳制品（滅菌乳、調制乳）、含乳飲料、其他乳制品及生鮮乳等。

該公司擬公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股不超過(guò)5000萬(wàn)股，募集金額合計9.8億元，4億元擬用于威寧縣南方乳業(yè)奶牛養殖基地建設項目；4.8億元擬用于南方乳業(yè)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設項目；1億元擬用于補充流動(dòng)資金。

公開(kāi)資料顯示，早在2022年，南方乳業(yè)曾就IPO券商服務(wù)項目進(jìn)行公開(kāi)招標，彼時(shí)其擬申報的上市板塊為上交所主板。2023年12月，公司轉而掛牌新三板，并宣布預計在之后18個(gè)月內向北交所提交上市申請文件。2024年1月，南方乳業(yè)正式將上市輔導備案板塊由上交所主板變更為北交所，同年4月，調入新三板創(chuàng )新層。今年6月，該公司完成北交所上市輔導。

業(yè)績(jì)方面，南方乳業(yè)的業(yè)績(jì)增速有所放緩。整體來(lái)看，2022年至2024年，該公司分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入15.75億元、18.05億元、18.17億元；歸母凈利潤分別為1.73億元、2億元以及2.09億元。分產(chǎn)品來(lái)看，在此期間，常溫乳制品各期收入分別為9.6億元、11.6億元、11.7億元，低溫乳制品各期收入分別為5.6億元、6.0億元、6.14億元。

2025年一季度，該公司營(yíng)收3.86億元，同比減少0.97%，歸母凈利潤5049.63萬(wàn)元，同比增長(cháng)51.78%。南方乳業(yè)稱(chēng)，利潤增長(cháng)主要系外購生鮮乳的成本下降帶動(dòng)營(yíng)業(yè)成本下降所致。

據國家統計局數據，2024年因為生鮮乳市場(chǎng)供需失衡，導致生鮮乳價(jià)格持續下行，奶類(lèi)產(chǎn)量小幅下降，預計2025年行業(yè)有望達到供需平衡。因此，在成本紅利消退后，南方乳業(yè)的業(yè)績(jì)增長(cháng)或承壓。

此外，公司產(chǎn)品銷(xiāo)售主要集中在貴州及周邊市場(chǎng)，貴州省內市場(chǎng)占有較高份額。與全國化的乳制品龍頭蒙牛乳業(yè)、伊利股份以及區域性乳企新希望乳業(yè)等相比，南方乳業(yè)經(jīng)營(yíng)規模仍偏小，品牌在全國范圍內缺乏知名度。

數據顯示，南方乳業(yè)2024年貴州省內主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為16.71億元，占總營(yíng)收的92.39%。近年來(lái)該公司積極開(kāi)拓貴州省以外市場(chǎng)，目前公司產(chǎn)品已推廣至湖南、四川、重慶、廣西、云南、廣東等周邊市場(chǎng)，貴州省外的營(yíng)收從2022年的6057萬(wàn)元增長(cháng)至8415萬(wàn)元，但營(yíng)收占比僅由2022年的3.91%增長(cháng)至4.65%，漲幅甚微。目前公司產(chǎn)品收入仍高度集中于貴州省內。