繼首次突破3000美元/盎司大關(guān)后，國際金價(jià)上漲勢頭仍在持續。3月20日，COMEX期貨黃金價(jià)格盤(pán)中觸及3065.2美元/盎司，再次創(chuàng )下歷史新高。年初以來(lái)，國際金價(jià)漲幅已經(jīng)超過(guò)14%。

　　業(yè)內人士認為，美國關(guān)稅政策的不確定性、市場(chǎng)對美國經(jīng)濟增長(cháng)和通脹的重新預期，以及各國央行的持續購金是近期推動(dòng)金價(jià)上升的主要原因。

　　避險需求推動(dòng)金價(jià)上漲。東方金誠研究發(fā)展部副總監瞿瑞表示，在美國關(guān)稅政策未落地前，經(jīng)濟貿易局勢的不確定性將持續發(fā)酵，疊加地緣政治局勢風(fēng)險常態(tài)化，市場(chǎng)對避險資產(chǎn)的旺盛需求仍將對金價(jià)形成有力支撐。同時(shí)，從通脹數據來(lái)看，美國2月份通脹溫和回落，市場(chǎng)普遍認為當前美國經(jīng)濟下行的風(fēng)險高于滯脹上行風(fēng)險，這將進(jìn)一步助推金價(jià)上行。

　　“在國際局勢與地緣政治沖突持續演變的背景下，黃金作為避險資產(chǎn)的地位愈發(fā)凸顯?！敝袊y行研究院研究員吳丹表示，當前國際市場(chǎng)對黃金的投資和儲備需求居高不下，加之全球通脹風(fēng)險尚未消退，以及全球股市匯市震蕩加劇、美元避險地位遭受沖擊，進(jìn)一步推升了投資者對黃金等避險資產(chǎn)的青睞，推動(dòng)黃金價(jià)格屢創(chuàng )新高。

　　市場(chǎng)對于美聯(lián)儲貨幣政策的預期也是左右金價(jià)的一個(gè)重要變量?！皬幕久婵?，2月份美國通脹數據均低于前值和預期，分項來(lái)看主要是由能源價(jià)格回調，以及交通出行與新車(chē)價(jià)格回落等帶動(dòng)?！闭闵唐谪浉呒壯芯繂T鄭弘表示，通脹數據的超預期回落，帶動(dòng)了美聯(lián)儲降息預期出現大幅回升，使得黃金投資需求受到提振。

　　此外，全球央行的購金熱還在延續。世界黃金協(xié)會(huì )數據顯示，今年1月份，全球央行凈購黃金18噸。2024年全球黃金需求達到4974噸，創(chuàng )歷史新高，其中全球央行購金量連續3年突破1000噸且四季度同比增長(cháng)54%，貢獻了2024年黃金需求增量的70%以上。

　　全球央行，特別是新興市場(chǎng)的央行對黃金的需求有望持續保持高位。瞿瑞說(shuō)：“預計今年全球央行仍將持續加大黃金購買(mǎi)力度。這一趨勢主要源于當前全球地緣政治風(fēng)險的常態(tài)化、經(jīng)濟貿易形勢不確定性增強以及美元信用的持續惡化。在這樣的背景下，黃金作為戰略?xún)滟Y產(chǎn)和支付手段的配置價(jià)值仍在不斷上升，央行也將繼續加大購金力度?！?/p>

　　瞿瑞進(jìn)一步表示，全球央行可以通過(guò)增加黃金儲備來(lái)推進(jìn)本幣結算，從而降低對美元的依賴(lài)程度。黃金作為一種不受單邊制裁影響的非主權信用儲備資產(chǎn)，能夠有效對沖單一貨幣風(fēng)險，優(yōu)化外匯儲備結構。其高流動(dòng)性特質(zhì)也能成為國際支付體系的穩定保障，有助于增強主權貨幣的信用。因此，基于戰略安全與資產(chǎn)配置的需求，全球央行仍將持續強化對黃金的部署。

　　展望未來(lái)，業(yè)內人士普遍預計，黃金價(jià)格仍有震蕩走高的可能。鄭弘認為，后期來(lái)看，黃金或維持長(cháng)期中樞上行趨勢，除了市場(chǎng)不確定性上升等利多因素外，黃金的保值功能也會(huì )提供長(cháng)期上漲動(dòng)力。由于美元債務(wù)與政府杠桿率持續走高，美元信用與購買(mǎi)力正持續下滑，各國央行自2022年以來(lái)持續大量增持黃金，有利于黃金價(jià)格的上漲。

　　中信建投期貨貴金屬研究員王彥青認為，長(cháng)期而言，美國通脹仍未達到美聯(lián)儲的控制目標，加之美國關(guān)稅政策令通脹擔憂(yōu)升溫，將給具有抗通脹屬性的黃金價(jià)格帶來(lái)持續支撐。同時(shí)，全球經(jīng)濟增長(cháng)遭遇阻力，其他大類(lèi)資產(chǎn)收益率或普遍承壓，帶動(dòng)黃金投資需求繼續增長(cháng)。

　　對于想要入手黃金的投資者而言，吳丹提醒，當前金價(jià)已處于相對高位，投資風(fēng)險也隨之增加。因此，相較于以短期投資為目的購買(mǎi)黃金，投資者更應傾向于以?xún)浜褪詹貫槟康某钟悬S金。這種策略不僅能夠滿(mǎn)足投資組合多樣化與風(fēng)險分散的需求，還能有效減少因黃金價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的潛在損失，從而在復雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中更好地實(shí)現資產(chǎn)保值與增值目的。 （經(jīng)濟日報記者 馬春陽(yáng)）