2025年開(kāi)年不足2個(gè)月，國際金價(jià)就已經(jīng)11次刷新紀錄。2月24日，現貨金一度觸及2956.15美元/盎司，年內第11次創(chuàng )下紀錄新高。不過(guò)25日，國際金價(jià)出現大幅跳水，倫敦金現一度跌破2900美元/盎司。

　　金價(jià)快速走高，“帶火”了實(shí)物黃金、積存金等投資方式，也讓黃金相關(guān)理財產(chǎn)品業(yè)績(jì)水漲船高。據了解，黃金投資包括實(shí)物黃金、積存金、黃金ETF、黃金期貨等多種形式，每種投資方式都有其獨特的風(fēng)險和收益特征。專(zhuān)家表示，黃金價(jià)格雖然短期沖高，但后續或還有較大波動(dòng)，投資者應明確自身需求，謹慎上車(chē)。

　　積存金走熱 銀行提高門(mén)檻“降溫”

　　自去年黃金價(jià)格持續攀高以來(lái)，與黃金有關(guān)的理財方式就受到熱捧，其中類(lèi)似黃金“儲蓄”的積存金業(yè)務(wù)受到廣泛關(guān)注。

　　積存金是指由金融機構推出的一種黃金投資儲蓄產(chǎn)品，它將黃金投資與儲蓄存款相結合。相當于開(kāi)設了一個(gè)黃金賬戶(hù)，按照固定金額或克重的黃金進(jìn)行購買(mǎi)。等到賬戶(hù)累積了一定份額后，可按實(shí)時(shí)積存金價(jià)格進(jìn)行出售變現，也可兌換成實(shí)物黃金。

　　積存金業(yè)務(wù)投資門(mén)檻低，通常允許投資者以較低的金額開(kāi)始積存黃金，例如每月只需幾百元甚至幾十元就可以參與。投資者可以定期定額或根據自己的需求不定期地進(jìn)行黃金積存，通過(guò)多次小額購買(mǎi)黃金，分散因一次性大額投資可能面臨的金價(jià)波動(dòng)風(fēng)險。此外，積存金業(yè)務(wù)支持投資者將積存的黃金兌換成實(shí)物黃金，如金條、金首飾等，也可以選擇直接贖回現金，這種靈活的兌換方式滿(mǎn)足了投資者不同的需求，既可以實(shí)現黃金的保值增值，又可以滿(mǎn)足實(shí)際的消費需求。

　　不過(guò)，與黃金ETF相比，積存金的手續費不低，且也不適合短期頻繁交易。

　　隨著(zhù)金價(jià)持續攀高，工行、農行、中行、建行、招行、中信銀行、興業(yè)銀行、光大銀行等多家銀行，近期均發(fā)布了積存金起購點(diǎn)調整公告，部分銀行為年內二度調整。

　　例如，工行如意金積存業(yè)務(wù)最低投資額（即積存起點(diǎn)金額）由550元上調至650元，中行、招行個(gè)人黃金積存業(yè)務(wù)定期積存起點(diǎn)金額由600元上調為650元，建行、興業(yè)銀行、光大銀行則調整至700元。

　　也有部分銀行對利率進(jìn)行了調整。例如，招商銀行于2月12日起調整黃金賬戶(hù)業(yè)務(wù)相關(guān)的利率，其中黃金賬戶(hù)活期年化利率調整為0.01%、三個(gè)月期產(chǎn)品年化利率調整為0.1%、六個(gè)月期產(chǎn)品年化利率調整為0.1%、九個(gè)月期產(chǎn)品年化利率調整為0.2%、一年期產(chǎn)品年化利率調整為0.3%。

　　中國銀行深圳市分行大灣區金融研究院高級研究員曾圣鈞說(shuō)，此次調整的原因，一是積存金業(yè)務(wù)利率受到了當前市場(chǎng)存貸款及黃金拆借利率下降的影響；二是滿(mǎn)足政策規定，銀行開(kāi)展積存金業(yè)務(wù)有1克起購的規則，當單克交易價(jià)格超過(guò)設定閾值時(shí)，銀行就會(huì )對起購金額進(jìn)行調整。同時(shí)，銀行開(kāi)展積存金業(yè)務(wù)，需要持有一定量的黃金儲備以滿(mǎn)足客戶(hù)的積存需求，調整積存金業(yè)務(wù)也有平衡成本與收益的考慮。

　　銀行推出多種含“金”產(chǎn)品

　　除了直接投資實(shí)物金和積存金，銀行還有掛鉤黃金的結構性存款、理財等產(chǎn)品供投資者選擇，適合既想參與黃金投資又想避免直接承擔價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險的中低風(fēng)險偏好人群。

　　部分銀行推出掛鉤黃金的結構性存款，期限在6天至360天不等。例如，興業(yè)銀行App上展示多款掛鉤黃金看漲的人民幣結構性存款，起購金額均為1萬(wàn)元，收益區間分為兩檔和三檔。

　　以一款180天期限的產(chǎn)品為例，掛鉤標的是上海金兌人民幣，收益分為三檔。若期末觀(guān)察日掛鉤標的價(jià)格（簡(jiǎn)稱(chēng)“期末價(jià)”）小于期初觀(guān)察日掛鉤標的價(jià)格（簡(jiǎn)稱(chēng)“期初價(jià)”）*86%，則產(chǎn)品年化利率為1.4%；若期末價(jià)大于等于期初價(jià)*86%，且小于期初價(jià)*105%，則產(chǎn)品年化利率為2.2%；若期末價(jià)大于等于期初價(jià)*105%，則產(chǎn)品利率為2.23%。

　　從歷史收益情況來(lái)看，掛鉤黃金的結構性存款產(chǎn)品大多能取得中檔或高檔利率，相較同期限僅1.25%至1.5%的銀行存款利率更有優(yōu)勢。

　　理財產(chǎn)品方面，中國理財網(wǎng)數據顯示，截至2月26日，有80只名稱(chēng)含有“黃金”字樣的理財產(chǎn)品處于待售狀態(tài)，管理人包括招銀理財、光大理財、興銀理財等。上述待售的黃金產(chǎn)品多為結構性理財產(chǎn)品，其產(chǎn)品結構包括但不限于自動(dòng)觸發(fā)、二元結構、“鯊魚(yú)鰭”等。以招銀理財發(fā)行的黃金結構性理財產(chǎn)品為例，其配置策略為——不低于80%資產(chǎn)投資于固定收益類(lèi)資產(chǎn)，預估固收資產(chǎn)收益投資于掛鉤黃金的期權，最低損失為期權費，但可以分享黃金上漲帶來(lái)的收益機會(huì )。

　　從產(chǎn)品種類(lèi)看，當前銀行熱推黃金理財產(chǎn)品主要有兩大類(lèi)：一類(lèi)為“固收+黃金”類(lèi)理財產(chǎn)品，一類(lèi)是掛鉤黃金標的的結構化理財產(chǎn)品。

　　“兩類(lèi)產(chǎn)品對金價(jià)的反應程度存在一定差異?！睒I(yè)內人士表示，“固收+黃金”產(chǎn)品一般以債券資產(chǎn)打底，大多投資于固收資產(chǎn)的部分不少于80%，獲取較為穩定的票息收益。黃金資產(chǎn)的比例不超過(guò)20%，產(chǎn)品風(fēng)險相對可控。掛鉤黃金標的的結構化理財產(chǎn)品，除了配置固收類(lèi)資產(chǎn)外，還投資了與黃金相關(guān)的衍生品，使得產(chǎn)品收益與黃金價(jià)格的走勢更加契合。

　　理性投資 合理配置

　　面對高位震蕩的金價(jià)，不少投資者在“接著(zhù)買(mǎi)”還是“趕快賣(mài)”之間猶豫。

　　多家銀行官網(wǎng)近日發(fā)布關(guān)于貴金屬業(yè)務(wù)市場(chǎng)風(fēng)險提示的公告：貴金屬價(jià)格持續波動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)險有所上升，建議投資者提高風(fēng)險防范意識，加強對貴金屬市場(chǎng)與價(jià)格走勢的關(guān)注，合理控制貴金屬業(yè)務(wù)辦理頻次與業(yè)務(wù)量，理性投資。

　　同時(shí)，也有部分銀行加大黃金回購業(yè)務(wù)的推廣力度，滿(mǎn)足投資者變現需求。以農業(yè)銀行為例，該行已在全國范圍內開(kāi)通近3000個(gè)黃金回購網(wǎng)點(diǎn)，為廣大客戶(hù)提供便捷的黃金交易渠道和服務(wù)，回購范圍涵蓋農業(yè)銀行銷(xiāo)售并配有回購證書(shū)的黃金產(chǎn)品。

　　博通咨詢(xún)金融行業(yè)首席分析師王蓬博認為，對希望通過(guò)多元化投資降低整體風(fēng)險的投資者來(lái)說(shuō)，可以配置一定比例的黃金。他建議，投資者根據自身風(fēng)險承受能力選擇黃金投資渠道，比如實(shí)物黃金、紙黃金或黃金ETF等。

　　“實(shí)物黃金更適合保守型投資者，也適合那些希望通過(guò)持有實(shí)物黃金來(lái)長(cháng)期對沖通貨膨脹風(fēng)險的投資者；紙黃金則適合風(fēng)險偏好相對較低、對黃金市場(chǎng)有一定了解，希望通過(guò)黃金投資進(jìn)行資產(chǎn)配置的投資人；黃金相關(guān)股票和期貨則適合風(fēng)險承受能力較高，對黃金價(jià)格走勢有較強分析能力和判斷能力的投資者?！蓖跖畈┱f(shuō)。